Contents
Lãi suất coupon là gì?
Lãi suất coupon của một trái phiếu là số tiền lãi hàng năm được trả cho trái chủ, dựa trên mệnh giá của trái phiếu.
Các tổ chức chính phủ và phi chính phủ phát hành trái phiếu để huy động tiền tài trợ cho hoạt động của họ. Khi một người mua trái phiếu, công ty phát hành trái phiếu hứa sẽ thanh toán định kỳ cho trái chủ, dựa trên số tiền gốc của trái phiếu, theo lãi suất coupon ghi trong chứng chỉ đã phát hành.
Người phát hành thực hiện thanh toán lãi suất định kỳ cho đến khi đáo hạn khi khoản đầu tư ban đầu của trái chủ – mệnh giá (hoặc “mệnh giá”) của trái phiếu – được trả lại cho trái chủ.
Công thức tính lãi suất coupon
C= i/p
Trong đó:
- C = Tỷ lệ phiếu thưởng
- i = Lãi suất hàng năm
- P = Mệnh giá hoặc số tiền gốc của trái phiếu
Lãi suất coupon ảnh hưởng như thế nào đến giá trái phiếu
Tất cả các loại trái phiếu đều trả lãi cho trái chủ. Số tiền lãi được gọi là lãi suất coupon. Không giống như các sản phẩm tài chính khác, số tiền (chứ không phải tỷ lệ phần trăm) được cố định theo thời gian.
Ví dụ, một trái phiếu có mệnh giá 1.000 đô la và lãi suất phiếu giảm giá 2% trả 20 đô la cho trái chủ cho đến khi đáo hạn. Ngay cả khi giá trái phiếu tăng hoặc giảm giá trị, các khoản thanh toán lãi suất sẽ vẫn là 20 đô la trong suốt thời gian tồn tại của trái phiếu cho đến ngày đáo hạn.
Khi lãi suất thị trường phổ biến cao hơn lãi suất trái phiếu của trái phiếu, giá trái phiếu có khả năng giảm vì các nhà đầu tư sẽ không muốn mua trái phiếu bằng mệnh giá lúc này, khi họ có thể nhận được tỷ suất sinh lợi tốt hơn ở nơi khác.
Ngược lại, nếu lãi suất hiện hành giảm xuống dưới lãi suất trái phiếu mà trái phiếu đang trả, thì trái phiếu sẽ tăng giá trị (và giá cả) vì nó đang trả lợi tức đầu tư cao hơn mức mà nhà đầu tư có thể thực hiện bằng cách mua cùng loại trái phiếu hiện tại, khi lãi suất phiếu giảm giá sẽ thấp hơn, phản ánh sự giảm xuống của lãi suất.
Tại sao lãi suất coupon thay đổi?
lãi suất coupon bị ảnh hưởng bởi cả lãi suất hiện hành và mức độ tín nhiệm của người phát hành.
Dựa vào mức độ rủi ro của trái phiếu
Trái phiếu do chính phủ phát hành được coi là không có rủi ro vỡ nợ và được coi là khoản đầu tư an toàn nhất. Trái phiếu được phát hành bởi bất kỳ tổ chức nào khác ngoài chính phủ được xếp hạng bởi ba cơ quan xếp hạng lớn, bao gồm Moody’s, S&P và Fitch.
Nếu một công ty được bất kỳ cơ quan xếp hạng hàng đầu nào xếp hạng “B” hoặc thấp hơn, thì công ty đó phải đưa ra lãi suất coupon cao hơn lãi suất hiện hành để bù đắp cho các nhà đầu tư khi giả định rủi ro tín dụng bổ sung
Các nhà đầu tư cũng xem xét mức độ rủi ro mà họ phải chịu trong một chứng khoán cụ thể. Ví dụ, nếu một công ty giai đoạn đầu hoặc một công ty hiện tại có tỷ lệ nợ cao phát hành trái phiếu, các nhà đầu tư sẽ miễn cưỡng mua trái phiếu nếu lãi suất coupon không bù đắp được rủi ro vỡ nợ cao hơn. Không có gì đảm bảo rằng công ty phát hành trái phiếu sẽ hoàn trả khoản đầu tư ban đầu. Do đó, trái phiếu có mức rủi ro vỡ nợ cao hơn, còn được gọi là trái phiếu rác, phải đưa ra một lãi suất coupon hấp dẫn hơn để bù đắp cho rủi ro tăng thêm.
Dựa vào lãi suất thị trường
Khi một công ty phát hành trái phiếu trên thị trường mở lần đầu tiên, công ty đó cố định lãi suất trái phiếu bằng hoặc gần lãi suất hiện hành để làm cho nó có tính cạnh tranh.
Lãi suất hiện hành ảnh hưởng trực tiếp đến lãi suất trái phiếu, cũng như giá thị trường của trái phiếu. Quyết định có đầu tư vào một trái phiếu cụ thể hay không phụ thuộc vào tỷ suất lợi nhuận mà nhà đầu tư có thể tạo ra từ các chứng khoán khác trên thị trường.
Nếu lãi suất coupon thấp hơn lãi suất hiện hành, thì các nhà đầu tư sẽ chuyển sang các chứng khoán hấp dẫn hơn trả lãi suất cao hơn. Ví dụ, nếu các chứng khoán khác chào giá 7% và trái phiếu chào bán 5%, thì các nhà đầu tư có khả năng mua chứng khoán chào bán từ 7% trở lên để đảm bảo họ có thu nhập cao hơn trong tương lai.