Khi trái phiếu đáo hạn, tổ chức phát hành trái phiếu phải thanh toán đầy đủ các khoản lãi suất và tiền gốc cho nhà đầu tư. Các trái phiếu có thời gian đáo hạn khác nhau và được chia ra làm 3 loại là: ngắn hạn, trung hạn và dài hạn. Trong đó, trái phiếu nào có thời hạn càng dài thì tiềm năng lại suất càng cao và càng dễ rủi ro hơn. Bài viết này sẽ giúp bạn biết được rủi ro lãi suất ảnh hưởng như thế nào đến các loại trái phiếu có kỳ hạn khác nhau.
Contents
1. Rủi ro lãi suất và thời gian đáo hạn bình quân của trái phiếu
Có hai lý do chính khiến trái phiếu dài hạn chịu rủi ro lãi suất lớn hơn trái phiếu ngắn hạn
Biến động lãi suất thị trường
Một điều quan trọng mà nhà đầu tư cần hiểu về rủi ro lãi suất đối với trái phiếu là giá trị của trái phiếu tỷ lệ nghịch với lãi suất thị trường. Cụ thể, khi lãi suất tăng, giá trái phiếu giảm và ngược lại.
Có nhiều khả năng lãi suất sẽ tăng (và do đó ảnh hưởng tiêu cực đến giá thị trường của trái phiếu) trong một khoảng thời gian dài hơn trong một khoảng thời gian ngắn. Kết quả là, các nhà đầu tư đang sở hữu trái phiếu dài hạn nhưng sau đó muốn bán chúng trước khi đáo hạn có thể phải đối mặt với trường hợp mức giá thị trường thấp hơn nhiều so với mệnh giá trái phiếu ban đầu. Do đó ảnh hưởng đến lợi nhuận đầu tư
Với trái phiếu có kỳ hạn ngắn, rủi ro này không đáng kể vì lãi suất ít có khả năng thay đổi đáng kể trong một thời gian ngắn. Trái phiếu ngắn hạn cũng dễ dàng nắm giữ hơn cho đến khi đáo hạn, do đó làm giảm bớt mối quan tâm của nhà đầu tư về ảnh hưởng của những thay đổi do lãi suất đối với giá trái phiếu.
Như vây, trái phiếu dài hạn nhạy cảm hơn với sự thay đổi lãi suất. Lý do nằm ở bản chất thu nhập cố định của trái phiếu.
Thời gian đáo hạn bình quân
Khái niệm về thời gian đáo hạn bình quân là khoảng thời gian mà trái phiếu của bạn sẽ bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi lãi suất. Ví dụ, giả sử lãi suất ngày hôm nay tăng 0,25%. Một trái phiếu chỉ còn một lần thanh toán lãi suất coupon (cho đến khi đáo hạn) sẽ trả cho nhà đầu tư thấp hơn 0,25% trong lần thanh toán lãi suất coupon duy nhất còn lại. Mặt khác, một trái phiếu còn lại 20 lần thanh toán lãi suất coupon sẽ trả cho nhà đầu tư lãi suất thấp hơn trong một thời gian dài hơn nữa (cho đến khi đáo hạn). Sự chênh lệch trong các khoản thanh toán lãi suất còn lại này sẽ khiến giá trái phiếu dài hạn giảm nhiều hơn giá trái phiếu ngắn hạn khi lãi suất tăng.
Trái phiếu dài hạn có thời gian đáo hạn bình quân lớn hơn so với trái phiếu ngắn hạn. Thời gian đáo hạn bình quân là thước đo mức độ nhạy cảm của giá trái phiếu đối với những thay đổi của lãi suất. Ví dụ, một trái phiếu có thời hạn bình quân là 2, thì khi lãi suất thị trường tăng lên 1% thì đồng nghĩa với giá trái phiếu sẽ bị giảm 2% so với mệnh giá ban đầu.
Do đó, một sự thay đổi lãi suất nhất định sẽ có ảnh hưởng lớn hơn đến trái phiếu dài hạn so với trái phiếu ngắn hạn.
2. Rủi ro lãi suất ảnh hưởng đến trái phiếu như thế nào?
Rủi ro lãi suất ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị của các chứng khoán có thu nhập cố định. Vì lãi suất và giá trái phiếu có quan hệ nghịch đảo nên rủi ro liên quan đến việc tăng lãi suất làm cho giá trái phiếu giảm và ngược lại.
Rủi ro lãi suất ảnh hưởng đến giá của trái phiếu, và tất cả các nhà đầu tư trái phiếu đều phải đối mặt với loại rủi ro này. Như đã đề cập ở trên, điều quan trọng cần nhớ là khi lãi suất tăng, giá trái phiếu giảm. Khi lãi suất tăng, các trái phiếu mới có lợi suất cao hơn trái phiếu cũ sẽ được phát hành trên thị trường sơ cấp, các nhà đầu tư có xu hướng mua trái phiếu mới phát hành để tận dụng lợi tức cao hơn.
Vì lý do này, trái phiếu cũ hơn dựa trên mức lãi suất trước đó có giá trị thấp hơn, và do đó các nhà đầu tư và nhà giao dịch bán trái phiếu cũ của mình với giá chiết khấu, nghĩa là thấp hơn so với mệnh giá trái phiếu ban đầu.
Ngược lại, khi lãi suất giảm, giá trái phiếu có xu hướng tăng. Khi lãi suất giảm, các trái phiếu mới với lợi suất thấp hơn các chứng khoán có thu nhập cố định cũ được phát hành trên thị trường, nhà đầu tư ít có nhu cầu mua những trái phiếu mới này. Do đó, các trái phiếu cũ có lợi suất cao hơn có xu hướng tăng giá.
3. Đầu tư ít rủi ro với Trái phiếu chất lượng cao iBond của Techcombank
Trái phiếu iBond là sản phẩm trái phiếu của những doanh nghiệp hàng đầu tại Việt Nam, được thiết kế bởi Công ty chứng khoán Techcom Securities (TCBS). Với hơn 20.000 khách hàng đầu tư iBond trên khắp cả nước và hơn 90.000 tỷ VNĐ khối lượng trái phiếu iBond khách hàng đã mua, TCBS hứa hẹn sẽ đem lại cho bạn trải nghiệm giao dịch tốt nhất với lãi suất hàng năm lên đến 10%/năm
Nhà đầu tư có thể giảm thiểu hoặc phòng ngừa rủi ro lãi suất bằng cách đa dạng hoá danh mục đầu tư khi mua trái phiếu iBond với nhiều kỳ hạn khác nhau. iBond có các gói thanh khoản khi đáo hạn để bạn lựa chọn tuỳ theo mục tiêu đầu tư và khả năng chấp nhận rủi ro bao gồm: iBond Pro và iBond Prix. Rủi ro lãi suất không phải là vấn đề đáng lo ngại nếu bạn nắm giữ trái phiếu đến đáo hạn.
Thực hiện đầu tư iBond ngay hôm nay chỉ với một bước đơn giản: nhà đầu tư chỉ cần truy cập vào website: https://iwp.tcbs.com.vn/105C730690, điền thông tin cần thiết để đăng ký tài khoản chứng khoán tại TCBS, sau đó lựa chọn và đặt mua trái phiếu như mong muốn. Hướng dẫn chi tiết hơn tại đây
Để được tư vấn và hỗ trợ cụ thể hơn, nhà đầu tư vui lòng liên hệ:
Tel: 1800.588.826
Mail: cskh@tcbs.com.vn
