TRÁI PHIẾU CHUYỂN ĐỔI LÀ GÌ?

Những nhà đầu tư mới tham gia vào thị trường chứng khoán thì chắc hẳn cái tên trái phiếu chuyển đổi khá quen thuộc. Cũng như những loại trái phiếu khác, trái phiếu chuyển đổi cũng có những đặc điểm và có những ưu – nhược điểm riêng biệt. Vậy trái phiếu chuyển đổi là gì?Hãy cùng đi tìm câu trả lời trong bài viết dưới đây nhé!

Trái phiếu chuyển đổi là gì?

Trái phiếu chuyển đổi ( tiếng anh là Convertible Bond) là loại trái phiếu được phát hành bởi các công ty cổ phần. Người nắm giữ loại trái phiếu này có thể chuyển đổi từ trái phiếu thành cổ phiếu phổ thông tại một thời điểm cụ thể trong tương lai.

Việc chuyển đổi này được căn cứ và xác định dựa trên tỷ lệ và thời gian khi nhà đầu tư mua trái phiếu. Tỷ lệ chuyển đổi của trái phiếu chuyển đổi xác định số lượng cổ phiếu bạn có thể nhận được từ việc chuyển đổi một trái phiếu. Ví dụ, tỷ lệ 10: 1 có nghĩa là một trái phiếu sẽ chuyển đổi thành mười cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông.

Tham khảo: TRÁI PHIẾU NIÊM YẾT LÀ GÌ?

Trái phiếu chuyển đổi sẽ có mức lãi suất suất cố định và thường thấp hơn so với các loại trái phiếu khác. Và khả năng chuyển đổi thành cổ phiếu chính là điều đặc biệt của trái phiếu loại này; vậy nên có thể tạo cơ hội cho nhà đầu tư thu được lợi nhuận cao hơn.

Trái phiếu chuyển đổi là một sự lựa chọn tài trợ linh hoạt cho các công ty. Đây là loại trái phiếu cung cấp cho các nhà đầu tư một loại chứng khoán hỗn hợp; vừa có các tính năng của trái phiếu như trả lãi đồng thời cũng mang lại cơ hội sở hữu cổ phiếu.

Điều kiện phát hành trái phiếu chuyển đổi là gì?

Theo quy định tại Nghị định 163/2018/NĐ-CP của Chính phủ ban hành ngày 04/12/1018; thì để phát hành trái phiếu chuyển đổi doanh nghiệp cần tuân thủ và có đầy đủ điều kiện sau:

• Chủ thể phát hành: Là Công ty cổ phần được thành lập hợp pháp; đã được cấp phép Giấy chứng nhận Đăng ký doanh nghiệp hoặc giấy tờ hợp pháp khác.
• Thời gian hoạt động của công ty: Công ty cổ phần phải có thời gian hoạt động ít nhất là 1 năm. Và được xác định dựa theo ngày cấp Giấy chứng nhận Đăng ký doanh nghiệp lần đầu.

Đọc thêm: ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU

Ưu nhược điểm của phát hành trái phiếu chuyển đổi

Khi phát hành ra thị trường trái phiếu chuyển đổi sẽ có tác động trực tiếp đến hai đối tượng đó là công ty phát hành và nhà đầu tư. Vậy cụ thể ưu và nhược điểm của từng đối tượng của trái phiếu chuyển đổi là gì? Theo dõi nội dung dưới đây để hiểu rõ hơn nhé!

Đối với công ty phát hành

Ưu điểm:

• Khi trái phiếu chuyển sang vốn cổ phần, vốn cổ phần của công ty trong tương lai sẽ tăng.
• Chi phí phát hành và lãi suất phải trả của trái phiếu chuyển đổi thấp hơn trái phiếu thông thường và lãi suất ngân hàng. Vậy nên việc giảm thiểu rủi ro cho tổ chức phát hành là thấp hơn.
• Giá cổ phiếu ít khi bị giảm, hạn chế được tình trạng số lượng cổ phiếu bỗng nhiên tăng chóng mặt.
• Khi trái phiếu vẫn chưa bị chuyển đổi, thu nhập của cổ đông trong doanh nghiệp sẽ không bị ảnh hưởng. Nhưng nếu đã chuyển đổi thành cổ phiếu thì sẽ bị ảnh hưởng.
• Do tính chuyển đổi linh hoạt sang cổ phiếu nên trái phiếu chuyển đổi tạo được sự hấp dẫn đối với những nhà đầu tư . Từ đó doanh nghiệp dễ dàng huy động vốn hơn.

Nhược điểm:

• Cổ đông là những người tham gia vào việc vận hành và quản lý doanh nghiệp. Cho nên, sau khi chuyển đổi sang cổ phiếu, sẽ có sự thay đổi trong việc quản lý, kiểm soát doanh nghiệp.
• Sau khi chuyển đổi, vốn của chính chủ sở hữu bị loãng do cổ phiếu lưu hành đang tăng. Vậy nên, mỗi cổ phần khi đó cho thấy tỷ lệ thấp hơn quyền sở hữu của chủ sở hữu trong doanh nghiệp.
• Sau khi chuyển đổi, doanh nghiệp phát hành sẽ phải chịu nhiều thuế hơn. Do việc chuyển đổi làm giảm chi phí cho việc thanh toán lãi; có nghĩa là thu nhập chịu thuế của công ty sẽ tăng lên.

Tìm hiểu thêm: Ưu điểm và Nhược điểm của Trái phiếu doanh nghiệp

Đối với nhà đầu tư

Ưu điểm:

• Tương tự như những loại trái phiếu thường, loại trái phiếu chuyển đổi sẽ có một mức lãi suất cố định. Đồng thời trái phiếu chuyển đổi sẽ được mua lại đúng với mệnh giá khi đáo hạn. Thu nhập mà nhà đầu tư có thể nhận được khi đầu tư vào trái phiếu chuyển đổi thường cao hơn cổ phiếu.
• Khi doanh nghiệp rơi vào tình trạng phá sản; nhà đầu tư trái phiếu chuyển đổi sẽ được ưu tiên hơn các cổ đông.
• Khi thị trường giảm sút, giá của trái phiếu sẽ ổn định hơn so với cổ phiếu. Trái phiếu chuyển đổi còn được hỗ trợ từ những lãi suất của trái phiếu cạnh tranh khác.
• Nhờ bản chất có thể chuyển thành cổ phiếu nên giá trị của chúng thường sẽ tăng lên khi giá cổ phiếu phiếu tăng.
• Nhà đầu tư được quyền lựa chọn: Nếu giá cổ phiếu bị giảm so với giá chuyển đổi; họ được quyền không chuyển đổi để tránh thua lỗ. Khi giá cổ phiếu tăng sẽ thực hiện chuyển đổi và bán.

Nhược điểm:

• Trái phiếu chuyển đổi thường sẽ có mức lãi suất thấp hơn những loại trái phiếu khác.
• Thời gian hoàn thành chuyển đổi thường tương đối lâu.  Điều này dễ tiềm ẩn nhiều rủi ro.
• Nếu doanh nghiệp phát hành rơi vào tình trạng phá sản, sáp nhập, hợp nhất thì,…nhà đầu tư sẽ bị mất quyền chuyển đổi trái phiếu.

Các loại trái phiếu chuyển đổi

Trái phiếu chuyển đổi cũng được phân loại thành 1 số loại trái phiếu khác nhau dựa trên đặc điểm chuyển đổi của nó. Một số loại trái phiếu chuyển đổi phổ biến là:

• Trái phiếu chuyển đổi không lãi suất (Original Issue Discount): Hay còn được gọi là trái phiếu chuyển đổi có lãi suất 0%. Và loại trái phiếu chuyển đổi này không được trả lãi định kỳ trong suốt thời hạn của trái phiếu. Nhưng nhà đầu tư lại được mua trái phiếu với mức giá được chiết khấu trên mệnh giá trái phiếu tại thời điểm đáo hạn. Hoặc có thể hiểu là các nhà đầu tư sẽ được nhận khoản thu nhập từ khoản đầu tư ban đầu cộng với tiền lãi kiếm được khi đáo hạn.
• Trái phiếu chuyển đổi trả tiền mặt (Cash pay Bond): Tương tự như trái phiếu không được chuyển đổi có thu nhập cố định; nhưng thay vào đó, nhà đầu tư được trả lãi định kỳ nửa năm một lần. 
• Trái phiếu chuyển đổi được ưu đãi (Preferred): Là loại trái phiếu chuyển đổi có thu nhập cố định mà nhà đầu tư có quyền chọn chuyển đổi sang một số lượng cổ phiếu phổ thông chắc chắn tại thời điểm đáo hạn.
• Trái phiếu chuyển đổi bắt buộc (Mandatory): Đây là loại trái phiếu chuyển đổi bắt buộc nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu phải chuyển đổi sang cổ phiếu phổ thông tại bất kỳ thời gian nào trong kỳ đáo hạn của trái phiếu.

Đặc điểm cơ bản của trái phiếu chuyển đổi

Tỷ lệ chuyển đổi

Như đã đề cập ở khái niệm thì tỷ lệ chuyển đổi cho biết một trái phiếu có thể được chuyển đổi thành bao nhiêu cổ phiếu; và được thể hiện dưới dạng tỷ số hoặc mức giá chuyển đổi. Thông tin về tỷ lệ này sẽ được công ty cổ phần ấn định ngay khi phát hành trái phiếu.

Thời hạn chuyển đổi

Thời hạn chuyển đổi sẽ do công ty quy định và rất đa dạng. Nó sẽ tùy theo tính toán và quyết định của mỗi công ty. Có loại trái phiếu có thể chuyển đổi bất cứ lúc nào; và cũng có loại chỉ được chuyển đổi vào một số thời điểm nhất định.

Lãi suất

Giống như trái phiếu thông thường, nhà đầu tư sẽ nhận được khoản lãi suất định kỳ khi sở hữu trái phiếu chuyển đổi. Nhưng mức lãi suất sẽ thấp hơn các loại trái phiếu khác.

Chuyển đổi bắt buộc

Với trái phiếu chuyển đổi, doanh nghiệp được quyền thu hồi lại trái phiếu đã phát hành với một mức giá nhất định. Trường hợp này xảy ra khi giá cổ phiếu tăng cao hơn giá trị mà nó có thể đạt được vào thời điểm trái phiếu được mua lại hoặc bị thu hồi. Đặc điểm này giúp hạn chế khả năng tăng giá quá cao của trái phiếu chuyển đổi.

Đọc thêm: TRÁI PHIẾU CHIẾT KHẤU

Lời kết trái phiếu chuyển đổi là gì?

Trái phiếu chuyển đổi vẫn là một loại chứng khoán đáng để đầu tư vì tính an toàn cũng như những lợi ích mà nó mang lại cho nhà đầu tư. Nhưng tương tự các công cụ tài chính khác như cổ phiếu, việc phát hành hay đầu tư vào trái phiếu chuyển đổi cũng tiềm ẩn những rủi ro liên quan. Vậy nên, khi tham gia đầu tư bạn cần cân nhắc thận trọng để đưa ra những quyết định phù hợp nhất. Hy vọng những chia sẻ về trái phiếu chuyển đổi là gì trong bài viết sẽ mang đến cho bạn đọc những kiến thức hữu ích trong quá trình tìm hiểu và đầu tư của mình nhé!

Bài viết tham khảo:

• DOANH NGHIỆP ĐƯỢC PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU

• TRÁI PHIẾU VÀ CỔ PHIẾU LÀ GÌ?

• TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ LÀ GÌ VÀ BẠN GIAO DỊCH CHÚNG NHƯ THẾ NÀO?