Trái phiếu có thể thu hồi có thể là khái niệm còn xa lạ với nhiều nhà đầu tư. Loại trái phiếu này cũng bao gồm hầu hết các điều khoản tương tự như những loại trái phiếu khác. Tuy nhiên, chúng cũng có nhiều đặc điểm và yêu cầu riêng mà nhà đầu tư cần biết
Contents
1. Định nghĩa trái phiếu có thể thu hồi
Trái phiếu có thể thu hồi, hoặc trái phiếu có thể mua lại, là trái phiếu mà đơn vị phát hành trái phiếu có đủ điều kiện để thu hồi trái phiếu trước ngày đáo hạn của trái phiếu. Khi một công ty muốn thu hồi trái phiếu trước hạn, công ty này cần phải thanh toán số tiền gốc và lãi của trái phiếu đó cho nhà đầu tư khi đến ngày thực hiện thu hồi.
2. Tổng quan về trái phiếu có thể thu hồi
Trái phiếu có thể mua lại cho phép đơn vị phát hành trái phiếu thanh toán các khoản nợ của mình trước ngày đáo hạn. Công ty phát hành có thể chọn mua lại trái phiếu khi lãi suất thị trường thấp hơn lãi suất mà trái phiếu đó cung cấp, để thanh toán các trái phiếu cũ và phát hành trái phiếu mới với lãi suất thấp hơn
Thu hồi trái phiếu không phải là một nghĩa vụ bắt buộc. Đơn vị phát hành trái phiếu có quyền mua lại trái phiếu trước hạn nhưng không có nghĩa vụ phải thực hiện quyền này, nó chỉ là một sự lựa chọn có thể được thực hiện bởi công ty.
Giá thu hồi mà công ty phát hành dùng để mua lại trái phiếu thường cao hơn giá phát hành trên thị trường sơ cấp (giá gốc) của trái phiếu.
Các doanh nghiệp phát hành trái phiếu có thể sử dụng quyền mua lại để tận dụng lợi thế của lãi suất giảm trong tương lai, bởi vì các trái phiếu này có thể được doanh nghiệp phát hành mua lại bất kỳ lúc nào trước thời hạn đáo hạn.
3. Đặc điểm của Trái phiếu có thể thu hồi
3.1. Quyền chọn đính kèm
Trái phiếu có thể thu hồi là một trái phiếu thông thường nhưng có quyền chọn đính kèm, cho phép doanh nghiệp phát hành có quyền thu hồi trái phiếu trước ngày đáo hạn. Quyền chọn đính kèm là sự khác biệt về giá trị của trái phiếu thông thường và giá trị của quyền chọn thu hồi.
3.2. Lợi suất
Có hai tùy chọn lợi suất của trái phiếu có thể thu hồi đó là lợi suất khi đáo hạn và lợi suất để thu hồi.
Lợi suất khi đáo hạn: Nếu trái phiếu được thu hồi vào ngày đáo hạn như bình thường thì lợi suất này gọi là lợi suất khi đến hạn. Đó là lợi suất tương tự như lợi suất của một trái phiếu thông thường với tỷ lệ lãi suất tương tự.
Lợi suất để thu hồi: Nếu trái phiếu được mua lại trước ngày đáo hạn, lợi suất để thu hồi được ước tính theo tuổi thọ của trái phiếu có thể mua lại và giá trị mà nó được mua lại.
4. Ưu điểm và nhược điểm của trái phiếu có thể thu hồi
4.1. Ưu điểm
Lãi suất cao: Thông thường, một trái phiếu có thể có thể mua lại sẽ trả lãi suất nhiều hơn so với trái phiếu không thể mua lại. Thu hồi trái phiếu cho phép công ty phát hành giảm chi phí lãi suất khi tỷ lệ lãi suất giảm trong tương lai. Các nhà đầu tư kiếm được một mức lãi suất cao cho đến khi nhà phát hành thu hồi trái phiếu.
Linh hoạt hơn cho đon vị phát hành: Nó là một lợi thế để nhà phát hành linh hoạt hơn, như khi lãi suất giảm thì nhà phát hành có quyền chọn mua lại trái phiếu của mình bất cứ khi nào nhà phát hành muốn thu hồi
Giúp huy động vốn: So với trái phiếu thông thường, trái phiếu có thể mua lại là trái phiếu có chi phí cao đối với nhà phát hành và là trái phiếu không chắc chắn đối với nhà đầu tư. Tuy nhiên, nó hấp dẫn hơn đối với cả tổ chức phát hành và nhà đầu tư. Sự hấp dẫn thuận lợi này giúp công ty tăng vốn.
Tái phát hành trái phiếu: Nếu công ty phát hành đã phát hành trái phiếu và đột nhiên lãi suất giảm, công ty phát hành sẽ thu hồi trái phiếu và sau đó sẽ phát hành lại trái phiếu với mức lãi suất thấp hơn.
4.2. Nhược điểm
Không linh hoạt cho người nắm giữ: Công ty phát hành thường thu hồi trái phiếu khi lãi suất được hạ xuống. Lúc này, các nhà đầu tư phải thay thế khoản đầu tư với tỷ lệ không mang lại mức thu nhập tương đương.
Ít lợi ích hơn: Trong trường hợp lãi suất thị trường tăng đối với trái phiếu có thể mua lại và tiền của các nhà đầu tư bị ràng buộc trong các sản phẩm cung cấp lãi suất thấp hơn, các công ty phải tìm cách khác. Trong trường hợp đó, các công ty phải cung cấp lãi suất coupon cao hơn, điều này làm tăng chi phí chung.