Các tập đoàn phát hành trái phiếu để huy động tiền. Trái phiếu doanh nghiệp cung cấp tỷ suất sinh lợi cao hơn so với nhiều loại trái phiếu khác vì chúng là một khoản đầu tư rủi ro hơn. Tuy nhiên, chúng được coi là một khoản đầu tư an toàn hơn so với cổ phiếu, bởi vì nếu một công ty phá sản, những người nắm giữ trái phiếu sẽ được thanh toán trước những người nắm giữ cổ phiếu.
Contents
1. Ưu điểm Trái phiếu Doanh nghiệp
Một trong những lợi thế đó là chúng là một khoản đầu tư có tính thanh khoản: Chúng có thể được bán trước khi đáo hạn và có một thị trường thứ cấp phát triển mạnh về trái phiếu doanh nghiệp. Một lợi ích khác là các khoản thanh toán lãi – thường là nửa năm một lần – mang lại nguồn thu nhập ổn định.
2. Xếp hạng
Các dịch vụ xếp hạng trái phiếu như Moody’s hoặc Stand and Poors xếp hạng trái phiếu công ty từ 3 điểm A cho khoản đầu tư an toàn nhất xuống C hoặc D cho các công ty đã vỡ nợ trái phiếu của họ. Các trái phiếu được xếp hạng tốt hơn được nhóm lại với nhau thành “loại đầu tư”, trong khi mọi thứ bên dưới được phân loại là “loại đầu cơ”, có tỷ lệ rủi ro cao hơn, nhưng mang lại lợi nhuận lớn hơn. Trái phiếu có thể tăng hoặc giảm thang xếp hạng tùy thuộc vào tình hình tài chính của các công ty phát hành.
3. Định giá trái phiếu
Giá trái phiếu doanh nghiệp không chỉ bị ảnh hưởng bởi xếp hạng tín nhiệm của nhà phát hành mà còn là mức lãi suất chung và thời gian đáo hạn. Trái phiếu ngắn hạn đáo hạn từ năm năm trở xuống; trái phiếu trung hạn đáo hạn từ 5 đến 12 năm; trái phiếu dài hạn có thời hạn trên 12 năm. Một yếu tố khác trong việc định giá là “chênh lệch tín dụng” giữa lợi tức và rủi ro của một đợt phát hành trái phiếu cụ thể so với trái phiếu kho bạc an toàn hơn nhưng có lợi suất thấp hơn.
4. Cách thức hoạt động của trái phiếu doanh nghiệp
4.1. Lợi suất của trái phiếu doanh nghiệp
Bởi vì giá trái phiếu công ty thay đổi khi nó giao dịch trên thị trường, lợi tức của trái phiếu phụ thuộc vào giá thực tế, không phải mệnh giá. Khi một trái phiếu được bán với giá cao hơn mệnh giá (bán “với giá cao hơn”) thì lợi tức sẽ thấp hơn vì lãi suất phiếu giảm giá cố định, nhưng bạn đang trả nhiều tiền hơn cho trái phiếu. Điều này cũng đúng nếu giá trái phiếu giảm xuống dưới mệnh giá (trái phiếu đang giao dịch ở mức chiết khấu). Lãi suất phiếu giảm giá vẫn giữ nguyên, nhưng vì bạn trả ít hơn cho trái phiếu, nên phần trăm lợi tức lớn hơn.
4.2. Ảnh hưởng thị trường
Ảnh hưởng quan trọng nhất đến giá trái phiếu là lãi suất hiện hành. Nếu lãi suất tăng vì bất kỳ lý do nào lợi tức của trái phiếu trở nên kém hấp dẫn hơn. Giá sẽ giảm cho đến khi lợi tức tăng lên để phù hợp với lãi suất mới. Nếu lãi suất giảm, lợi tức trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn, làm tăng nhu cầu của nhà đầu tư và đẩy giá lên cho đến khi lợi tức lại phù hợp với lãi suất mới.
4.3. Rủi ro tín dụng
Yếu tố chính khác ảnh hưởng đến giá và lợi suất của trái phiếu doanh nghiệp là rủi ro. Trái phiếu doanh nghiệp, đặc biệt là trái phiếu chất lượng cao, được coi là khoản đầu tư an toàn, nhưng không phải là không có rủi ro. Trái phiếu công ty được đánh giá dựa trên mức độ tín nhiệm của công ty phát hành chúng bởi các dịch vụ xếp hạng độc lập.
Trái phiếu được xếp hạng cao nhất (AAA) được coi là an toàn nhất. Những trái phiếu này có xu hướng có lợi suất thấp hơn một chút vì các nhà đầu tư sẵn sàng trả nhiều hơn cho một trái phiếu có rủi ro thấp hơn. Nếu xếp hạng của một công ty giảm, giá trái phiếu sẽ giảm, làm tăng lợi tức để bù đắp rủi ro gia tăng. Cái được gọi là “trái phiếu rác” được đánh giá là có rủi ro cao. Họ có lợi suất cao hơn, nhưng các nhà đầu tư ít có khả năng lấy lại tiền khi trái phiếu đáo hạn.