Trái phiếu rác là một trong những loại trái phiếu phổ biến nhất trên thị trường chứng khoán nợ. Loại trái phiếu này được biết đến như một sản phẩm đầu tư có thể đem lại lợi nhuận cao nhất trong số các trái phiếu. Tuy nhiêm, bất kì hình thức đầu tư nào cũng sẽ có ưu và nhược điểm. Cùng tìm hiểu rõ hơn về loại hình đầu tư này qua bài viết sau
Contents
1. Trái phiếu rác là gì?
Trái phiếu rác, còn được gọi là trái phiếu lợi suất cao, là các trái phiếu được xếp hạng dưới mức đầu tư bởi ba cơ quan xếp hạng tín dụng lớn (bao gồm Moody’s, Standard and poor’s và Fitch).
Loại trái phiếu này có nguy cơ vỡ nợ cao hơn các trái phiếu khác ở cấp đầu tư, nhưng chúng trả lợi nhuận cao hơn để khiến chúng trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư. Các nhà phát hành chính của những trái phiếu như vậy là các công ty thâm dụng vốn với tỷ lệ nợ cao, hoặc các công ty non trẻ chưa được xếp hạng tín nhiệm cao.
Khi bạn mua một trái phiếu, nghĩa là bạn đang cho công ty phát hành vay một khoản tiền để đổi lấy việc trả lãi coupon định kỳ. Khi trái phiếu đáo hạn, công ty phát hành phải hoàn trả đầy đủ số tiền gốc cho các nhà đầu tư. Nhưng nếu tổ chức phát hành có rủi ro vỡ nợ cao, các khoản thanh toán lãi có thể không được giải ngân như đã định. Do đó, những trái phiếu như vậy mang lại lợi suất cao hơn để bù đắp cho các nhà đầu tư về rủi ro cao hơn mà họ phải chịu.
2. Góc nhìn chuyên sâu
Các nhà phân tích thị trường đôi khi sử dụng thị trường trái phiếu lợi suất cao để có được chỉ báo về tình trạng của nền kinh tế. Nếu có nhiều nhà đầu tư mua chúng, họ sẵn sàng chấp nhận rủi ro cho thấy sự lạc quan về nền kinh tế. Ngược lại, nếu các nhà đầu tư đang né tránh trái phiếu có lợi suất cao, thì đó là dấu hiệu cho thấy họ không thích rủi ro. Điều này cho thấy một cái nhìn bi quan về tình trạng hiện tại của nền kinh tế. Tình huống này có thể được sử dụng để dự đoán sự thu hẹp của chu kỳ kinh doanh hoặc thị trường giảm.
3. Trái phiếu rác được xếp hạng như thế nào?
Các công ty phát hành trái phiếu được xếp hạng tín nhiệm tùy thuộc vào khả năng đáp ứng hoặc không trả được các nghĩa vụ tài chính của họ. Mức độ tín nhiệm của trái phiếu được đánh giá bởi ba tổ chức xếp hạng lớn: Standard and Poor’s (S&P), Fitch, và Moody’s.
Trái phiếu được xếp hạng tín nhiệm cao hơn được coi là trái phiếu cấp đầu tư và được các nhà đầu tư săn lùng nhiều nhất. Trái phiếu có xếp hạng tín dụng thấp được gọi là trái phiếu dưới mức đầu tư hoặc trái phiếu rác. Do rủi ro vỡ nợ cao hơn, nên trái phiếu dưới mức đầu tư thường phải trả lãi suất cao hơn từ 4 đến 6% so với trái phiếu cấp đầu tư.
Dựa trên xếp hạng tín nhiệm của hai trong ba tổ chức xếp hạng lớn, trái phiếu rác là những trái phiếu có xếp hạng từ “Baa” theo Moody’s và có xếp hạng từ “BBB” trở xuống theo S&P. Trái phiếu có xếp hạng “C” có nguy cơ vỡ nợ cao hơn, trong khi xếp hạng “D” cho thấy trái phiếu bị vỡ nợ.
Hầu hết các nhà đầu tư mua trái phiếu lợi suất cao thông qua các quỹ đầu tư. Quỹ mở giúp giảm thiểu rủi ro khi đầu tư vào trái phiếu rác bằng cách cung cấp danh mục trái phiếu đa dạng. Lợi nhuận của trái phiếu lợi suất cao dao động theo thời gian, tùy thuộc vào các công ty phát hành và tình trạng chung của nền kinh tế.
4. Ưu điểm và nhược điểm của trái phiếu rác
4.1. Ưu điểm
Các nhà đầu tư trái phiếu rác thường được hưởng tỷ suất lợi nhuận cao hơn so với các khoản đầu tư có thu nhập cố định khác. Vì chúng thường được phát hành với kỳ hạn 10 năm, loại trái phiếu này có cơ hội hoạt động tốt hơn nếu xếp hạng tín dụng của nhà phát hành cải thiện trước khi trái phiếu đáo hạn. Nếu xếp hạng tín dụng của nhà phát hành được cải thiện, thì giá trị của trái phiếu sẽ tăng lên và điều này dẫn đến lợi nhuận tăng cho người nắm giữ nó.
Các nhà đầu tư vào trái phiếu cũng được ưu tiên hơn những người sở hữu cổ phiếu trong thời gian thanh lý, mang lại cho họ lợi thế để ít nhất thu hồi một phần đầu tư của mình trong trường hợp vỡ nợ.
4.2. Nhược điểm
Trái phiếu lợi suất có khả năng vỡ nợ cao hơn các loại trái phiếu khác. Trong trường hợp một công ty vỡ nợ, trái chủ có nguy cơ mất 100% số tiền đầu tư của họ. Nếu xếp hạng tín dụng của một công ty xấu hơn nữa, giá trị của trái phiếu sẽ giảm. Khi lãi suất của trái phiếu cấp đầu tư tăng lên, trái phiếu rác sẽ trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư.
Trong thời kỳ suy thoái, trái phiếu lợi suất cao bị ảnh hưởng nhiều nhất, khi các nhà đầu tư đổ xô vào các khoản đầu tư thận trọng hơn như một giải pháp bảo toàn vốn.
