Việc phát hành trái phiếu có thể giúp các tổ chức huy động một số vốn cần thiết, nhưng điều này phải trả một cái giá đắt hơn cả việc trả lãi. Mặc dù phát hành trái phiếu có thể là một quyết định đúng đắn để thực hiện mục tiêu kinh doanh, nhưng các tổ chức phát hành nên hiểu rõ trách nhiệm của họ trong suốt quá trình.
Contents
1. Trái phiếu hoạt động như thế nào?
Một số tổ chức sẽ tìm cách vay tiền từ nhà đầu tư thông qua hình thức phát hành các chứng khoán nợ. Trái phiếu là một loại chứng khoán nợ, khi nhà đầu tư mua trái phiếu nghĩa là đang cho tổ chức phát hành vay một khoản tiền trong một khoảng thời gian xác định trước. Sau đó, tổ chức này sẽ trả lại số tiền mua trái phiếu ban đầu cho nhà đầu tư vào ngày trái phiếu đáo hạn
Ngoài việc thanh toán lại số tiền ban đầu cho nhà đầu tư, tổ chức cũng sẽ trả một số tiền bổ sung cho nhà đầu tư như một khoản bù đắp cho đặc quyền được vay tiền – được gọi là lãi suất coupon. Một số trái phiếu khác không mang lại cho các nhà đầu tư lãi suất mà thay vào đó chúng được bán với giá chiết khấu theo mệnh giá.
Người phát hành có thể là một cá nhân, công ty hoặc một tổ chức đại chúng, những người đang tìm cách huy động tiền từ các nhà đầu tư. Họ phải chịu một số ràng buộc về các hoạt động đầu tư của mình, việc sử dụng số tiền thu được từ đợt phát hành và các nghĩa vụ đối với các nhà đầu tư trái phiếu.
2. Quyền lợi của nhà đầu tư trái phiếu so với cổ phiếu
Không giống như các nhà đầu tư trái phiếu, các nhà đầu tư cổ phiếu không được mong đợi nhận được hoàn trả khoản đầu tư của họ vì họ đang có quyền sở hữu thông qua cổ phiếu đã mua. Nếu hoạt động của nhà phát hành cổ phiếu hoặc công ty không thành công, những người sở hữu cổ phiếu sẽ thấy khoản đầu tư của họ bị ảnh hưởng tương ứng.
Mặt khác, các nhà đầu tư trái phiếu kỳ vọng hoàn trả khoản đầu tư của họ, bất kể lợi nhuận của nhà phát hành là bao nhiêu.
3. Những hạn chế đối với tổ chức phát hành trái phiếu
Trong nỗ lực đảm bảo rằng công ty phát hành không làm bất cứ điều gì liều lĩnh với số tiền đã đầu tư từ đợt phát hành trái phiếu, các nhà đầu tư thường sẽ đặt ra những hạn chế đối với công ty phát hành. Tiền tạo ra từ trái phiếu thường được dành cho một mục đích cụ thể. Điều này đặt ra những ràng buộc đối với hoạt động kinh doanh của tổ chức phát hành và có khả năng dẫn đến hậu quả tiêu cực nếu tổ chức phát hành áp dụng một chiến lược mà sau này được chứng minh là không tối ưu.
Chẳng hạn, chính quyền thành phố phát hành trái phiếu cho một đường cao tốc mới không thể phân bổ lại vốn cho phương tiện giao thông công cộng ngay cả khi chính quyền thành phố xác định cách tiếp cận sau sẽ phục vụ tốt hơn cho cư dân trong khu vực.
4. Trách nhiệm pháp lý của tổ chức phát hành trái phiếu
Các nhà đầu tư cổ phiếu thường không có quyền truy đòi hợp pháp trong trường hợp khoản đầu tư của họ bị mất; nhưng điều này có điểm khác biệt so với đầu tư trái phiếu. Các tổ chức phát hành trái phiếu có trách nhiệm ưu tiên trả nợ cho những người cho vay (các trái chủ) trong trường hợp không may là doanh nghiệp gặp khó khăn trước khi thanh toán cổ tức cho các cổ đông (người ở hữu cổ phiếu)